코스피 7000선, 오늘 다시 시험대에 오른 이유는 뭘까?

나흘간 쉬었던 코스피가 오늘(9월 28일) 오전 9시 다시 문을 열었다. 관건은 지난주 어렵게 되찾은 7,000선을 오늘 다시 지켜낼 수 있느냐인데, 그 답은 이미 시장에 나와 있는 몇 가지 변수에 달려 있다.

⚠️ 작성 시점 안내
이 글은 9월 28일 정규장 개장을 전후한 시점에 확인 가능한 정보를 바탕으로 작성되었습니다. 이 글 작성 시점 기준으로는 오늘 코스피·코스닥의 정확한 종가가 아직 확정되지 않아, 지난 거래일(9/23, 수) 종가와 개장 전 확인된 재료들을 근거로 "오늘 자금이 어디로 움직일 가능성이 높은지"를 정리했습니다. 실제 종가는 발행 전 반드시 재확인하시기 바랍니다.

1. 지난주, 코스피는 어떻게 7,000선을 되찾았나

추석 연휴로 사실상 사흘(9/21~23)만 열렸던 지난주, 코스피는 21일 7,007.72(+1.65%)로 15거래일 만에 7,000선을 재돌파했고 23일에는 7,080.92(+0.90%)까지 올라섰다. 한 주 전체로 보면 전주 대비 2.71% 상승 마감한 셈이다. 코스닥도 같은 기간 844.48(+1.21%)로 동반 상승했다.

이 상승의 주체는 명확했다. 기관이 사흘 연속 순매수하며 누적 +2조1,582억원을 쏟아부었고, 개인은 사흘 내내 팔며 누적 -5조2,093억원을 순매도했다. 외국인은 매수와 매도를 오가며 사흘 누적 -5,083억원으로 방향을 잡지 못했다. 즉 지난주 상승장을 실제로 떠받친 건 외국인이 아니라 기관이었다.

💡 자금 흐름 한 줄 정리
"개인이 던진 물량을 기관이 받아냈다"는 지난주의 구도가 오늘도 이어지는지가, 코스피가 7,000선 위에서 안착하느냐를 가르는 첫 번째 기준이다.

2. 오늘 개장 전, 돈의 방향을 흔들 4가지 변수

연휴 나흘 동안 국내 증시는 쉬었지만, 해외 시장과 지표는 계속 움직였다. 오늘 개장가와 장중 수급을 결정할 변수는 크게 네 가지로 정리된다.

변수	확인된 내용	일정
해외 증시 상승분	연휴 기간 글로벌 증시가 오르면서, 코스피도 7,000선 위에서 출발할 가능성이 거론됨	이미 반영 대기
미국 국채금리	10년물 금리가 9/25 기준 5.18%까지 올라 높은 수준 유지 — 성장주 밸류에이션 부담 요인	진행 중
美 JOLTS 구인·이직보고서	고용 냉각 여부를 확인할 지표, 금리 방향에 영향	9월 29일
마이크론 실적	반도체 업황의 분수령으로 꼽히는 4분기 실적 발표(한국시간 10/1 오전 5시반)	9월 30일

3. 저평가 논리는 여전히 살아있다

증권가가 코스피의 추가 상승 여력을 이야기하는 근거 중 하나는 밸류에이션이다. 코스피의 12개월 선행 PER(주가수익비율)은 5.49배로, 역사적 저점권에 머물러 있다는 관측이 나온다. 반도체 업황 개선 기대감과 이 저평가 논리가 맞물리면서, "지금 코스피는 싸다"는 인식이 기관 매수의 배경으로 작용하고 있다는 해석이 많다.

다만 이 논리가 오늘 하루의 방향까지 결정짓는 건 아니다. 국채금리가 부담을 주는 국면에서는 "싸다"는 이유만으로 매수세가 붙기보다, 실적으로 확인되는 종목 위주로 자금이 선별적으로 움직이는 경우가 많다.

4. 반도체, 실적 시즌 앞둔 선구매 심리

오늘 장에서 가장 주목받을 업종은 역시 반도체다. 마이크론 실적 발표를 이틀 앞두고 있고, 트렌드포스는 4분기 D램 가격이 전분기 대비 큰 폭으로 오를 것으로 전망하고 있어(자세한 내용은 아래 심층 분석 글 참고), 실적 발표 전 미리 자리를 잡으려는 수급이 유입될 가능성이 있다. 반대로 "재료 선반영, 발표 후 차익실현"이라는 익숙한 패턴이 반복될 가능성도 배제할 수 없다.

자세한 금리-반도체 밸류에이션 연결고리는 국채금리가 오르면 왜 반도체 주식이 흔들릴까? 글에서 더 깊게 다뤘다.

📌 오늘 체크포인트
① 기관 순매수 나흘째 지속 여부 ② 외국인 복귀 여부 ③ 코스피 7,000선 위 안착 여부 ④ 반도체 대형주·소부장 중 어디로 자금이 쏠리는지

여러분은 오늘 장에서 기관의 매수세가 나흘째 이어질 거라고 보시나요, 아니면 외국인이 다시 주도권을 가져올 거라고 보시나요?

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